焦炭市场分析

市场供需动态分析

一、市场动态

近期，随着钢厂复产的持续推进，铁水产量已攀升至每日237万吨的年内新高，带动焦炭日耗显著增加。这一趋势对焦炭市场构成实质性利好，使得焦企库存明显去化。中间贸易商和钢厂的采购需求也在稳步回升，市场信心逐步增强。

在供应端，受到环保检查的扰动，山西吕梁、晋中等地产量受到一定影响，焦煤供应局部呈现紧张态势。独立焦化企业和钢厂合作的推动使得焦炭日产量微增，但整体供应仍受到成本压力的制约。

二、成本与价格的博弈

当前，焦煤价格已筑底回升，原料煤现货价格止跌后小幅上涨约50元/吨，这强化了焦企成本端的支撑。但部分钢厂认为终端需求仍然偏弱，对提价存在一定阻力。焦炭主力合约当前盘面升水约150元/吨，这也限制了短期价格的上涨空间。

三、市场矛盾与后市展望

焦企挺价意愿强烈，但钢厂对提涨接受度偏低，这使得市场陷入一种涨跌两难的僵局。港口焦煤库存去化缓慢，进口煤资源充足，中长期供应宽松预期对市场情绪构成压力。未来的市场走向将取决于多个因素，包括节后焦煤价格的变化、焦企的提涨行动、基建与地产资金到位情况、宏观政策刺激力度以及钢材消费的季节性复苏节奏等。

四、操作建议与核心数据

操作建议上，鉴于当前焦炭期货升水明显，建议投资者短期谨慎追高，可关注远月合约逢高做空的机会。中长期而言，需重点关注焦煤价格的变化以及钢厂复产的持续性。若这两个因素超预期，将可能支撑焦炭价格中枢上移。

核心数据方面，钢厂铁水产量、焦企库存、焦煤港口库存以及盘面升水幅度等指标对市场预期和价格走向具有重要影响。也需要注意终端需求复苏、焦煤进口增量以及宏观政策落地力度等风险因素。

当前市场呈现复杂多变的态势，投资者需密切关注上述因素的变化，以做出正确的决策。