万达商业地产

万达商业地产的上市与转型之路：波折与挑战并存

一、上市与退市的历程

回溯万达商业地产的发展历程，2014年12月23日，万达商业地产在港交所主板挂牌上市，那一刻堪称万达商业发展史上的重要里程碑。上市首日的股价表现相当理性，发行价是经过多轮国际投资者的博弈而确定的，并未出现A股常见的连续涨停现象。因估值被严重低估、香港市场对内地企业理解不足等原因，万达商业在2016年启动了私有化退市计划。

二、业务转型与资产调整的

随着退市的决策，万达商业逐渐从重资产开发转向品牌输出和商业运营管理，租金收入占比显著提升。轻资产战略的实施，使万达商业在短短几年内迅速发展，成为全球最大的购物中心运营商。资产出售的动态也反映了集团的资金链优化需求。自2025年初以来，万达频繁出售资产，包括徐州、宣城、铜陵等地的万达广场。

三、上市受阻与债务压力的挑战

珠海万达商管的上市之路可谓一波三折。自2021年至2023年，三次递交港交所上市申请均告失败。若不能在2025年底前成功上市，将面临超亿回购款项及利息的支付压力。万达地产集团因失信被执行及消费限制，品牌信誉受到损害，可能对商业地产业务产生连带影响。尽管万达商业地产持续推动轻资产转型，但近年来面临的上市压力、资产抛售及法律纠纷等多重挑战不容忽视。

展望未来，万达商业地产的发展道路并不平坦。其未来能否成功化解债务问题、珠海万达商管能否成功上市，将是决定其命运的关键。无论面临怎样的挑战，万达商业地产始终保持着坚定的转型决心和战略眼光。我们期待在不久的将来，万达商业地产能够克服一切困难，继续走在轻资产转型的道路上，为商业地产行业带来更多的创新和突破。