世界十大理财(机警特刊㉔｜结构性理财产品202

编者注：在2023年4月26日，南方财经全媒体集团携手21世纪经济报道和南财理财通成功举办第5届策略研讨会，并独家发布了《2022年中国银行理财产品实际运作报告》。该报告基于粤港澳大湾区财经数据中心海量的理财大数据，并由南财理财通课题组提供金融解读，为投资者展现了中国银行理财市场的真实面貌。

随着非标资产的压缩和低利率时代的来临，收益增强产品已成为市场的焦点。“固收 期权”结构性产品与其他如“固收 权益”、“固收 转债”和“固收 打新策略”等增强型产品一同崭露头角。

其中，结构性产品除了提升收益外，还为资产管理人提供了一种独特的赋能方式。通过配置场外期权或结构化资管计划，资产管理人可以更精准地表达其投资观点，推动资产管理从“粗放式”向“精细化”转变。过去，管理人主要通过配置股票多头仓位参与权益市场，一旦市场不如意，“权益”可能变成“-权益”。引入期权工具后，管理人的投资策略不再单一受限。对于经验丰富的管理人，他们可以通过细分市场走势，发行与自身观点相匹配的结构性产品，以此突出自身实力，并拉开不同投研水平的资管机构之间的距离。

在理财风云榜（结构性产品）中，平安理财、信银理财、招银理财和光大理财的产品跻身行业前十。针对这些公司发行的固收类及类固收性质的结构性产品，南财理财通课题组对其近一年的业绩进行了详细统计。

排名第一的是光大理财的“阳光青睿盈1号”，其近一年净值增长率达到了惊人的3.78%。该产品成立于2020年12月22日，内部风险评级为三级（中风险）。从资产配置来看，该产品采用“信用债 类固收 场外期权”的模式，其中类固收部分主要配置优先股；期权部分则采用“双向鲨鱼鳍”结构，并与黄金现货合约AU9999挂钩。截至2022年末，该产品在控制回撤方面表现出色，近一年最大回撤仅为0.09%。

信银理财的“乐赢策略多资产2号”在榜单中位列第三。该产品成立于2020年8月7日，以15个月为周期开放，并在2022年9月转移至信银理财。该产品采用“固收 场外期权”的配置模式，其中固收类资产包括债券和非标资产。截至最新估值日2023年4月4日，该产品的份额累计净值达到了1.1045，自成立以来的净值涨幅为10.45%。

除了光大理财和信银理财的产品外，招银理财的“招睿全球资产动量十四月定开9号A”也跻身行业前十。该产品以全球大类资产配置为核心，采用“固收 场外期权”的模式。虽然在第一个投资周期中面临一些挑战，但其在资产配置和风险管理方面仍表现出色。

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