恒生电子与马云的合作进展如何

马云与恒生电子：一段跨越十年的风云历程

一、入主与初期辉煌（2014-2023年）

回溯至2014年，马云通过浙江融信网络技术有限公司，以32.99亿元的宏大手笔收购了恒生集团百分之百的股权，间接掌握了恒生电子的20.62%股份，成为背后的实际控制人。这场收购在同年九月通过了商务部反垄断审查，正式开启了双方的合作之旅。入主之初，恒生电子在马云的引领下，持续加大研发投入，从2016年到2020年累计投入超过53亿元，这一重大举措进一步巩固了其在金融IT领域的领先地位。公司的净利润也在这几年间迅猛增长，从2014年的3.6亿元一跃而至2019年的14.16亿元，市值最高峰时更是达到了惊人的850亿元。马云通过股权的增值，收获的利益也超过了百亿元。

二、业务整合与面临的挑战（2020-2024年）

随着业务的不断扩展，马云开始整合蚂蚁金服与恒生电子，在互联网金融领域构建了双平台布局。支付、基金、银行等业务领域的关联交易频繁发生，尤其是与天弘基金、网商银行的系统对接合作紧密。行业困境与转型压力也使得恒生电子在2024年上半年的净利润同比暴跌93.3%，市值较2023年的高点蒸发了超过70%。这是金融科技行业深层次矛盾及行业转型压力所带来的挑战。

三、控制权的更迭（2023年）

到了2023年，蚂蚁集团的股权结构调整使得马云不再拥有恒生电子的实际控制权。公告显示，虽然恒生电子的实际控制人变更为“无实际控制人”，但其控股股东仍为蚂蚁集团全资持有的恒生集团。这一调整之后，蚂蚁集团的各股东开始独立行使表决权，而恒生电子与蚂蚁体系的业务合作也转变为市场化的关联交易模式，原有的战略协同关系有所弱化。

四、现状与影响（截至2025年3月）

截至当前，蚂蚁集团仍然通过恒生集团持有恒生电子的股份，但马云个人已经没有了直接或间接的控制权。双方在金融科技产品、数据服务等领域仍然保持合作，但关联交易的规模已经显著下降。而恒生电子当前的困境也反映了金融科技行业从高速扩张向合规化、稳健化转型的普遍趋势。

马云与恒生电子的合作历程可谓一波三折。从最初的战略控股到后来的市场化协作，他们的关系经历了重大的演变。如今，他们之间的合作更多的是依托股东背景下的业务协同，而非直接的控制关系。这不仅是马云个人的商业智慧，也是金融科技行业发展变迁的缩影。