风神股份重组

重大资产重组进展解读

一、交易方案与标的资产动态

风神股份正积极推进一项重大资产重组计划，拟以现金方式收购High Grade (HK) Investment Management Limited持有的Prometeon Tyre Group S.r.l.（PTG）38%的股权。交易完成后，公司将直接持有PTG 48%的股权，并通过托管协议实现对其100%的控制。PTG是一家国际知名的工业胎企业，曾属于意大利倍耐力资产，后于2015年被中国化工集团收购并分拆。目前，关于此交易的审计、评估及尽职调查正在紧张进行中，预计在完成相关程序后，将提交董事会和股东大会审议，并获取发改委、商务部等监管机构的批准。

二、历史重组背景与同业竞争解决方向

回顾历史，风神股份在2017年曾计划收购PTG 90%的股权及桂林倍利100%的股权，但因股东反对和市场条件变化而终止。之后在2021年，由于未能有效解决同业竞争问题，公司暂停了收购PTG 38%股权的交易，但通过资产托管维持了业务协同。值得注意的是，大股东中国化工橡胶有限公司已承诺将旗下的桂林轮胎、双喜轮胎等资产注入风神股份，以整合全国轮胎产业布局。目前，控股股东已经将PTG 52%的股权托管给风神股份，以促进业务协同，这为此次重组铺平了道路。

三、潜在影响与风险提示

此次重组完成后，风神股份将成为中国化工在全球范围内的唯一工业胎资产平台，这无疑将显著提升其规模效应和国际竞争力。跨国审计、监管审批和资产整合存在不确定性，这些都可能影响交易的进度。从历史重组失败的案例来看，方案设计和股东沟通仍然需要谨慎处理。

四、市场预期与估值观察

公司当前的市值为43亿元，市盈率为11倍，市净率为1.3倍。作为一个估值偏低的央企标的，市场对重组的预期可能会对估值修复产生催化作用。投资者需持续关注后续的审批进展和资产注入细节。此次重组的成功实施将为公司打开新的发展空间，提升市场竞争力，为股东创造更大的价值。投资者也需警惕相关风险，理性投资。这是一个值得市场期待和关注的重大资产重组事件。